阳江海绵专用胶厂 华安基金：增量资金与政策预期双重支撑，红利仍具配置价值

　　行情回顾及主要观点：阳江海绵专用胶厂

　　港股面，上周恒生港股通央企红利指数上涨0.96，恒生指数下跌0.41，恒生科技指数下跌0.86。A股面，上周中证国企红利指数上涨1.29，沪300上涨2.79。(数据来源：Wind，截至2026/1/9，均为对应全收益指数的收益率)

　　在当前增量资金与政策预期的双重支撑下，红利资产的配置逻辑依然稳固。

　　面，资金配置需求为红利板块提供了有力支持。我国低利率环境持续，债市波动降低、表现相对平淡，促使险资、银行理财等中长期资金增加权益配置，红利资产的“替债属”日益凸显。同时，在低利率和“资产荒”背景下，居民存款向资本市场转移的趋势明显，分红稳定且收益较的红利资产也受稳健型投资者青睐。政策层面积引保险、养老金等长期资金入市，保险公司在会计准则影响下也有动力增配红利风格资产，进步巩固了资金面对红利板块的支撑。

　　另面，资本市场建设持续强调投融资平衡，鼓励分红的政策向不断强化。自2023年以来，监管层多次出台政策引上市公司分红，2024年新“国九条”进步动分红制度完善，上市公司分红意愿明显提升。同时，A股企业资本开支增速放缓，自由现金流状况较好，为提分红水平提供了基本面支持。

　　近年来，上市公司分红金额逐年增长，2024 年以来 A 股上市公司分红力度明显加大。以中报为例，2024 年和 2025 年累计实现分红 5867 亿元和 7222 亿元，相较于 2023 年的 2052 亿元有明显提升，后续随着分红制度的持续完善，红利资产的股息吸引力将进步提升。

　　港股通央企红利的股息率、估值低。恒生港股通央企红利指数股息率达6.17（vs中证红利4.63）阳江海绵专用胶厂，PB为0.62，PVC管道管件粘结胶PE为6.97，其全收益指数近五年累计收益145，相对恒生全收益指数额收益132。中证国企红利指数股息率达4.65，PB为0.87，PE为8.70，近五年全收益指数累计收益65，相对沪300全收益指数额收益67。(数据来源：Wind，截至2026/1/9)

　　展望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利ETF（513920）与国企红利ETF（561060）配置价值较。

　　港股通央企红利ETF（513920）产品简介

　　港股通央企红利ETF（513920）是全市场支叠加港股、央企、红利三重属的ETF，也是唯只跟踪恒生港股通央企红利指数（HSSCSOY）的ETF，该指数指囊括港股优质股息央企。场外相关产品有：华安恒生港股通央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　国企红利ETF（561060）产品简介

　　国企红利ETF（561060）跟踪中证国企红利指数，该指数从国有企业中选取现金股息率、分红比较稳定且有定规模及流动的100只股票，反映A股市场中代表股息国企整体表现。场外相关产品有：华安中证国有企业红利ETF联接A（020461）/联接C（020462）。

　　风险提示：

　　以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较风险、较预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险于货币市场基金、债券型基金与混型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金定盈利，也不保证低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金同、招募说明书等基金法律文件。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述阳江海绵专用胶厂，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。